גיוס הון הוא רגע קריטי בהתפתחות של כל חברה. אחת הדרכים הפשוטות והמהירות לבצע השקעה בחברה בתחילת דרכה היא באמצעות הסכם SAFE – Simple Agreement for Future Equity.
הסכם SAFE הוא מסמך המאפשר למשקיע להזרים כספים לחברה כפי שהיא כיום, בתמורה להקצאת מניות בעתיד, לאחר שיתקיים אירוע מימוני משמעותי (כגון גיוס הון נוסף או אקזיט). בניגוד להסכם SPA (Share Purchase Agreement), שבו מתקיימת העברת מניות מיידית ומוגדרת, הסכם SAFE אינו מחייב את החברה למכור מניות בזמן חתימתו, אלא רק בעתיד, ובכך מפשט את תהליך הגיוס.
מתי כדאי להשתמש בהסכם SAFE?
הסכם SAFE מתאים במיוחד לחברות סטארטאפ בתחילת דרכן, שזקוקות למימון מהיר. הוא מהווה פתרון מצוין כאשר אין רצון או יכולת להעריך שווי חברה מדויק בעת ההשקעה, ובמקרים שבהם אין רצון או צורך בתהליך משפטי ומורכב כמו שהסכם SPA לעיתים דורש.
בנוסף, הסכם SAFE מתאים למצבים שבהם החברה מעוניינת לשמר גמישות מקסימלית בניהולה עד לאירוע גיוס משמעותי נוסף. גם כאן מדובר בצורך חשוב של הרבה חברות סטארטאפ, שמעוניינות לקבל מימון אבל עדיין לשמור על עצמאות ניהולית.
מה חשוב לכלול בהסכם SAFE כדי להגן על החברה?
כאשר מנסחים הסכם SAFE, חשוב להקפיד על מספר מרכיבים מרכזיים:
- הגדרה ברורה של אירוע ההמרה: ההסכם חייב לתאר את התנאים שבהם ההשקעה שהסארטאפ יגייס תומר למניות. לדוגמה – גיוס מעל סכום של X דולרים.
- קביעת תקרת שווי (Valuation Cap): תקרת שווי היא מנגנון שקובע מה יהיה השווי המקסימלי שבו המשקיע ימיר את כספו למניות בעתיד, בלי קשר לשווי האמיתי שייקבע בגיוס הבא. כלומר, ההסכם מגביל מראש את השווי המקסימלי של החברה (לפחות עד סבב הגיוס הבא), ובכך מגביל את השווי המקסימלי למניה שישלם המשקיע במסגרת הסכם SAFE.
- הסכמה על זכויות המשקיע: במסגרת הסכם SAFE חשוב להקפיד שלא להעניק למשקיע זכויות יתר חריגות כגון זכויות וטו או מניות בכורה, אשר עלולות להכביד על ניהול החברה בעתיד. ככלל, מעבר לזכות להמיר למניות אין למשקיע זכויות נוספות.
- מועד סיום מוסכם: מומלץ לקבוע מועד פקיעה להסכם, כך שאם לא יתקיים אירוע מימוני בפרק זמן סביר, ההסכם יפקע ולא יכביד על החברה ללא הגבלת זמן.
- העברת בעלות: לבסוף, מומלץ להכניס מנגנון המגביל את האפשרות להעביר את הזכויות לצדדים שלישיים ללא אישור החברה, כדי לשמור על שליטה בזהות בעלי הזכויות העתידיים.
צריכים לכתוב הסכם SAFE? דברו איתנו
כתיבה נכונה של הסכם SAFE שומרת על איזון עדין: מצד אחד, היא מאפשרת למשקיעים להצטרף בצורה מהירה ונוחה; מצד שני, היא מגינה על החברה, על בעלי המניות הקיימים, ועל השליטה בה.
אם החברה שלכם עומדת בפני רכישה, גיוס השקעה, או שאתם מתלבטים על עקרונות עליהם יושתת הסכם SAFE נכון – פנו אלינו.
אנחנו ב-Danoy מתמחים בליווי חברות סטארטאפ וחברות טכנולוגיה, ונשמח לעזור לכם לבנות את עקרונות הסכם SAFE שמצד אחד יזרים הון בצורה חכמה, ומצד שני ישמור על האינטרסים והחזון של החברה שלכם.